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Meme 占据 Solana 交易量半壁江山,市场火热下的冷思考

深潮TechFlow
2024年11月26日

作者:Stacy Muur

编译:深潮TechFlow

 

在过去几周里,Memecoins 已经掩盖了其他所有 Web3 的话题,使得普通用户觉得搭上 Meme 的顺风车是获得高回报的唯一途径。在 $PNUT、$PEPE、$BONK、$BRETT 等 Memecoins 热潮,以及 Meme 类别日益增加的人气推动下,Memecoins 的日交易量达到了最高水平,因此备受关注。那么,这种风险是否值得这些收益?Memecoin 市场是否被过度炒作?

 

Memecoins 的现状

 

Meme 真的是今年的主题吗?如果你问一个在 Web3 市场有至少五年经验的人如何定义2024年,他们很可能会说这是 Memecoins “元年”

许多人认为 Memecoins 是今年表现最好的资产,并通过图表和排名来支持这一观点。但这真的反映了现实吗?

1 个月的行业表现

来源:Artemis

如果分析年初至今的行业表现,数据可能会呈现不同的结果。例如,在 Artemis 上,RWA 指数(包括 Ondo、Mantra、Clearpool 和 Maple)以 1,900% 的增长率领先,而 Memecoins 的增长率为 258%,比特币为 104%。此外,了解哪些 Memecoins 被纳入考虑也很重要。在 Artemis 上,Memecoin 指数目前仅追踪 19 个最大的 Memecoins。

CoinGecko 上的类别排名面临另一个问题:许多 Meme 属于多个类别,因此少数表现强劲的上涨者可以显著夸大多个类别的7天表现。

来源:CoinGecko categories

考虑到 Pump.fun 生态系统,它跟踪了 520 种代币,这有助于理解我为何认为这是一个问题。它表现得非常强劲,是本周的第二大涨幅,激发了显著的 FOMO(害怕错过)。

然而,仔细查看排名后发现,只有不到 20 个 Token 的 7 天涨幅超过 110%(即该类别的平均值),仅占 3.8%。此外,仅有不到 60 个 Token(11.5%)的周涨幅为正。

这似乎不再是 "WAGMI"(我们都会成功),对吗?

从表现跟踪的角度来看,Memecoins 的主要问题在于,它们的行业表现通常是由类别中最大或最受欢迎的资产来衡量的。

这导致了 Memecoins 表现优于其他所有 Web3 领域的错觉。实际上,更准确的说法是,只有领先的 Memecoins 表现优于其他类别。

这引出了一个重要的观点:我们需要区分成熟的 Memecoins 和新的 Memecoins,因为它们代表了两个截然不同的市场。

 

新的 Memecoins

 

CoinGecko 目前在其 Pump.fun 仪表板上追踪 520 个 Memecoins。自 Pump 推出以来,已创建了 300 万个代币

这意味着99.982%的代币在 CoinGecko 上进行追踪,因此我们无法获得有关其表现的信息。

数据来源:Dune

这意味着99.982%的代币在 CoinGecko 上进行追踪,因此我们无法获得有关其表现的信息。

数据来源:Dune

这是我在八月底研究的一些背景信息

大多数获利最多的地址是代币的部署者

仅有 3% 的 Pump.fun 交易者赚了超过 $1,000

只有 0.8% 的人赚了超过 $10,000

超过 60% 的交易者亏损

数据来源:@newtoneinsteinx on X

对于普通的新 Memecoin 交易者来说,最大的问题在于无法区分“新兴”和“成熟”的 Memecoins。

大多数新手交易者追逐早期的协议,希望能复制那 0.001% 成功实现大规模采用的案例,比如 $PEPE 或 $BONK。

我不是想让你失望,但被闪电击中的几率还要高一些:0.011%。

 

成熟的 Memecoins

 

对于成熟的 Memecoins 来说,前景要乐观得多。它们不是因为风投支持或特定估值因素而获得市场份额,而是依靠其社区、一点运气和战略性的市场管理。

这可能听起来像阴谋论,但我相信大多数有稳固市场份额的 Memecoins 并非由随机开发者创建。通常,这些成功背后是由专业的 Memecoin 开发团队,他们有充足的资源用于市场制造和营销。

我想澄清的是,我并不是说所有流行的 Memecoins 都是完美计划的结果,但这可能适用于大多数情况。

有几个合理的因素使得成熟的 Memecoins 比其他许多 Web3 领域表现更好:

100% 的供应在流通中(没有低流通量或高 FDV)

没有风投支持(消除了额外的抛售压力)

有机且活跃的持有者社区

没有产品风险(没有漏洞、执行不力或用户获取不佳)

Memecoin 轮换模式(从一个 Memecoin 涨势中获得的收益流向其他 Memecoin)

与整体市场周期有很强的相关性

对市场营销的依赖性较低

数据来源:Kaiko

Memecoin 的交易主要是投机行为,今年的走势变得更加可预测,形成了一些模式,吸引了大量的交易量和流动性,从而分流了“经典”币种的市场,特别是在当前 Web3 缺乏主导性或新颖叙事的背景下。

值得一提的是,据美国交易所的 1% 市场深度数据显示,Meme 代币的流动性上周达到了历史新高,达到 1.1 亿美元。SHIB 和 DOGE 这类大市值 Meme 代币依然占据主导地位,拥有超过 70% 的市场深度。

然而,它们的市场份额正在逐步下降,这显示出投资者对小型代币的兴趣正在增加。

 

我们现在的情况如何?

 

目前,Solana 上的交易量中有超过 50% 来自 Memecoins。在 BNB 上,这一比例接近 45%,而在 Base 上约为 25%。这已经是相当大的比例了。

数据来源:Dune

然而,历史告诉我们,当市场在价格波动后忙于推动某种叙事时,往往已经为时已晚。

在我看来,Memecoin 市场已经对比特币的上涨做出了反应。只要价格保持在 90,000 美元附近,我认为成熟的 Memecoins 不太可能出现新的激增——我们可以称它们为“邪教币”,以避免与今年在 Pump.fun 上创建的 300 万个代币混淆。

然而,散户投资者总是紧跟潮流话题,仍在搭乘这趟列车,期待着一场通往 Valhalla 的旅程。

来源:@_kaitoai on X

主要问题不仅仅在于最近大多数人上车得太晚,这种情况在所有叙事中都是常见的。真正的问题在于,许多散户投资者正在涌入新的 Memecoins,而这些通常更可能带来损失而非收益。

因此,新用户遭受损失,导致进一步的用户引入停滞。对于 Web2 的普通用户来说,Memecoins 和经典币种之间的区别几乎可以忽略不计;在他们眼中,这些都只是代码。因此,这种不良体验影响了 Web3 的所有领域。

需要说明的是,我并不反对那些已经拥有市场份额的“邪教币”——也就是那些成熟的 Memecoins。它们确实有很多优势。然而,我认为我们应该停止把优秀的项目和 Pump.fun 上那些设计粗糙的彩票混为一谈。让我们来纠正这个问题。

 

最后的想法

 

如果您是一位经验丰富的 Meme币交易者,可以继续执行您的策略,但要注意市场可能已经过热。

如果您是 Meme币的新手,并且感到强烈的 FOMO,可以考虑将投资组合中一小部分可控的资金用于试验,重点关注那些已经成熟的“邪教币”。

除非您知道如何在市场中获胜,否则应避免参与新币发行。有一条重要的原则:如果不知道如何赢得游戏,就不要参与。


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来源:深潮TechFlow
#Memecoins #Solana

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