Spartan Group 合伙人：为什么说 Fei 是 DAO 稳定币？

Fei 真正实现从 0 到 1 的创新想法是流动性即服务，这是「DeFi 2.0」的核心重点。

原文标题：《Spartan Group 合伙人：关于 FEI 是 DAO 稳定币的想法》
撰文： Jason Choi， Spartan Group 合伙人
编译：隔夜的粥

作为一个 TRIBE 持有者，为什么我会对流动性即服务（LaaS）和协议控制价值（PCV）感到兴奋。

稳定币最为重要的一件事就是锚定，其次就是流动性。

而 FEI 不仅仅是一个稳定币，它目前还是 Uniswap v2 上 *最具 *流动性的稳定币。

而它拥有如此大流动性的原因，就是因为它使用了协议控制价值（PCV）机制：即协议持有 TVL，为自己提供流动性。

这是由 fei protocol 最初提倡的一个概念，而 OlympusDAO 也提出了类似的想法。

Fei 拥有自己的 TVL，而不是雇佣 TVL （当你停止向交易者支付每天数百万美元的通货膨胀奖励时，他们就会和你的协议说再见），Fei 是通过与你进行交易来做到这一点：

你存入 1 ETH；

协议给你价值 1 ETH 的 Fei 稳定币；

然后，Fei 就拿着 ETH 去做任何他们想做的事。目前，它主要是为自己的协议提供流动性，这解释了 FEI 能够成为 Uni v2 上最具流动性的稳定币的原因。

但是，如果抵押品是用于执行协议想要的任何事，而不是支持 FEI 实现 Maker 的风格……

那究竟是什么支撑了这个稳定币的价值？

今天，FEI 是超额抵押的，但它曾经实施了一个复杂的设计（称为 reweighing），你可能还记得，这个机制根本就没有起到作用。

在 FEI 完成了一次最大的 DeFi 拍卖之后，FEI 就出现了严重脱锚的情况。

之后，大多数人没有意识到的是，FEI 实际上自 5 月份以来已经恢复了锚定，并且一直非常稳定。

它是通过剥离所有复杂的机制，并采用简单的铸币税模型（允许使用协议进行赎回）来做到这一点的。

但对我来说，Fei 作为一个稳定币，可能是该项目最无聊的方面。

它真正实现从 0 到 1 的创新想法是流动性即服务（Liquidity-as-a-Service），这是「DeFi 2.0」的核心重点。

回想一下我之前提到的 Fei 是如何使用它的 PCV 为自己提供流动性的。那如果它对其它协议也这样做呢？

Fei + OndoFinance 允许新项目仅通过将自己的代币贡献给流动性池，即可为其代币提供流动性。

而 Fei 协议会向池子提供所需的另一半 FEI，另外，项目方自己需要承担 IL （无常损失）。

与完全部署自己的池子，以及向交易公司支付流动性挖矿奖励的协议相比，这种方式可以提升 2-10 倍的资本效率。

似乎有些项目已经开始理解了 Fei 的 DAO-to-DAO 理念。

当然，其他一些「DeFi 2.0」协议，也在承诺提供比「流动性挖矿」更高资本效率的方式。

今天，这就是市场如何根据 TVL 作为牵引力的粗略指标来定价 TRIBE。

很多人对 TVL 已经不再信任，这是正确的，这是一个存在严重缺陷的指标！

而 @dcfgod 指出，当我们比较 DeFi 项目的实际运营资金时，TRIBE 在 P/B 基础上的定价似乎也有误。

这是因为扣除任何负债（未偿还的 Fei），Fei 实际坐拥了 9 亿美元的可部署资金。

那么它会做什么呢？

它目前正在做的一件事就是启动价值 1.7 亿美元的 TRIBE 代币回购（注：每周进行一次，回购的金额是可部署资金 *20%/52）。

而其它让我感到兴奋的潜在应用包括：

财政库 swap （目前正在和 $BAL 进行）；

分配 5% 用于 Fei 生态基金；

治理挖矿以成长到 DAO-to-DAO 整合（这篇文章值得一看）；

随着时间的推移，我认为 TRIBE 不仅反映了 FEI 的采用，而且由于回购依赖于协议权益，随着越来越多的 DAO 开始与 Fei 进行更深入的整合，TRIBE 也有可能成为一个 DAO 指数游戏。

最后一点 - 我看好两件事：

从灾难性事件中恢复的项目，然后蓬勃发展；

年轻、精力充沛的创始人愿意尝试新事物；

@Joey_Santoro 和他的团队都符合这两个条件，我很高兴看到这个项目的进展。

下一次，我们还将详细介绍 Fei v2 的微妙之处，以及成为 DAO 的稳定币将会意味着什么。