原文作者:Michael del Castillo

编译:白夜

编者按:美国证券交易委员会规定管理股票资产超过一亿美金的机构,需要在每个季度结束之后的45天之内,向监管机构提供自己在这个季度末的持仓报告,这个报告就是Form 13F。

灰度投资母公司DCG创始人兼首席执行官Barry Silbert灰度投资母公司DCG创始人兼首席执行官Barry Silbert

许多媒体都报道过机构投资者正在进军加密货币市场,但很少有人了解究竟有哪些机构投资者购买过比特币,不过现在,美国证券交易委员会披露投资了「灰度投资(Grayscale Investments)旗下比特币信托基金(GBTC)」机构投资者信息,或许能让我们进一步了解现有市场发展情况。

根据美国证券交易委员会投资者披露表,许多投资灰度比特币信托基金都是知名共同基金,比如:管理着45亿美元资产Ark Invest。管理着53亿美元资产Horizon Kinetic,以及罗斯柴尔德投资公司(Rothschild Investment Corporation)、Addison Capital和Corriente Advisor等。

Ark Invest加密货币分析师Yassine Elmandjra解释说,目前很难一对一地清楚了解哪些机构投资者进入和退出加密货币行业,但是有一些非常有趣的代理可以评估机构利益。据悉,如今绝大多数向美国证券交易委员会上报投资比特币机构投资者都是提交13F表格,不过这项要求未来可能会取消,而且还会把资金报送门槛从1亿美元提高到35亿美元。虽然目前比特币仅占到机构投资者总资产中很小一部分,但如果监管机构放宽报送要求,那么这一新兴行业可能会得到更好发展。

根据福布斯报道,美国证券交易委员会披露灰度比特币信托基金获得27笔投资,其中只有9笔投资规模超过35亿美元,而且这9笔投资仅由三家公司管理,这意味着比特币投资行业很大程度上仍然存在多样性,那些刚刚想要体验新兴资产投资的小型机构投资者可能会逐渐消失。从这个角度来看,如今市场变化对于比特币行业来说并不是个好时机,因为此前人们一直将比特币看作是一种传统投资对冲,以及应对世界各国央行增发货币的避风港资产,而现在机构投资者「稍微」显示出一丝对比特币兴趣,希望不要被监管机构把这一点点热情给浇灭。

2020年1月,灰度比特币信托基金成为第一个向美国证券交易委员会报告加密货币投资工具,这意味着他们必须每季度(10-Qs)和每年(10-Ks)向美国证券交易委员会发送一次报告,还必须发布公司内部任何未计划事件或变更,并向美国证券交易委员会发送已审核的报表以及其他表格。

之后,灰度又「提升一个档次」,他们最近又宣布旗下以太坊信托(ETHE)向美国证券交易委员会正式提交Form 10(证券注册通用表格),拟申请注册为获得申报公司地位的数字货币投资工具。值得一提的是,灰度还透露后续还会将旗下另外十个基金产品向美国证券交易委员会申请为报告加密货币投资工具,其中包括瑞波币、恒星币、以太坊经典、莱特币、Zcash、比特币现金、ZEN等。

现年34岁的灰度常务董事Michael Sonnenshein解释说:

「我们使用的投资模型很有效果,也让我们团队明白要用更高标准来运营比特币投资业务,可以说灰度足以成为其他加密资产管理公司的典范。」

就目前来看,灰度提交10-Ks申请表之后,美国证券交易委员会会提供60天咨询期,如果一切按计划进行的话,灰度下一步将致力于将其他10个加密货币投资工具转换为公开交易资产,然后将每个资产转换为向美国证券交易委员会报告的公司(SEC reporting companies)。

根据加密数据网站Messari统计,自2020年1月份以来,比特币价格已经上涨56%,八月初达到今年高点11809美元,本文撰写时为11657美元。灰度最新季度报告显示,旗下比特币信托以每周5780万美元速度告诉增长,市值规模在二季度达到创纪录7.511亿美元。根据最新数据显示,灰度加密资产管理总额自6月报告以来已增至37.5%,目前已经达到58亿美元。

事实上,如今市场上依然没有为机构投资者提供公开交易、投资比特币的机会,因此灰度比特币信托基金已经成为机构投资者进入加密市场的「代理」。不过,灰度在加密市场内一枝独秀的状况正在发生变化,比如:

1、管理着410亿美元资产的私募股权巨头Fortress Investment Group今年初曾宣布提高对Mt.Gox受害者收购报价,他们希望以1300美元价格购买数千名债权人比特币债权。

2、管理着300亿美元知名养老金和捐赠顾问公司Cambridge Associates从2019年以来就一直倡导旗下客户投资比特币。

3、知名对冲基金投资人马克·尤斯科(Mark Yusko)和迈克·诺沃格拉茨(Mike Novogratz)分别创立加密货币投资公司摩根溪(Morgan Creek和Galaxy Digital)。

4、入选福布斯「30 Under 30」的Hunter Horsley创立Bitwise Asset Management,主要为机构投资者提供加密货币投资服务。

5、2020年5月,加拿大公司3iQ开始在多伦多证券交易所交易比特币基金。

6、其他提供与灰度类似交易所交易票据产品(ETN)还有伦敦Coinshares和瑞士的Amun。

在大多数情况下,投资灰度比特币信托基金的机构投资者仍然非常私人,他们并不希望对外公开信息,因此向美国证券交易委员会提交的13F报告是目前了解投资人信息的重要来源。另一方面,我们发现二季度灰度姐妹公司Genesis Capital贷款资金增加22亿美元,这也表明机构投资者入场兴趣。

机构投资者入场后若受监管「庇护」,会影响散户投资者吗?

今年早些时候,美国检察长威廉·巴尔透露特朗普总统打算提名现任美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton)担任纽约南区联邦检察官,而杰伊·克莱顿准备辞职时做的最后一件事,就是提高机构投资者最低资产报送门槛。

WhaleWisdom是一家专门分析13F表格数据提供商,该公司创始人丹尼尔·柯林斯(Daniel Collins)认为如果杰伊·克莱顿决定实施这项计划将会在市场上失去很多透明度,他说道:

「过去人们信任美国市场,因为不管是潜在投资者还是外国投资者对这个市场有信心,但突然之间,美国证券交易委员会可能会同意机构投资者每个季度都隐去过去需要披露的资产数据,这或许会引发一些问题。」

从1978年开始,美国证券交易委员会就使用13F表格来追踪大型机构投资者的投资行为,当时美国上市公司股票总价值约为1.1万亿美元,因此美国证券交易委员会将有足够影响力的公司最小规模门槛设定为1亿美元。而现在,美国上市公司股票总价值已经飙升到35亿美元,因此美国证券交易委员会希望将按照比例调整有足够影响力的公司最小规模门槛,因此「新门槛」可能会是35亿美元。

按照丹尼尔·柯林斯估计,如果监管变更生效,13F申报实体数量将会从二季度5200名减少至约500名,这意味着散户投资者将无法获得很多有价值参考数据,他最后总结说:

「散户投资者原本应该能看到2.3万亿美元资产投资情况,但这些数据之后可能不再被披露。」


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来源:forbes