今年6月,DeFi凭借“传统金融颠覆者”的概念,以及强大的财富效应,迅速席卷了整个数字货币市场。

DeFi和DEX的迅猛发展倒逼中心化交易平台做出回应,上币、DeFi流动性挖矿、新币质押挖矿,到进一步发展自身公链、创建DEX,CEX在积极抵御DEX所带来的影响同时,彼此间的博弈也在升级。随着DeFi进入新阶段,DEX的表现如何,格局是否出现了新的变化?

本期CoinVoice联手FDEX《风口上的DeFi》AMA特别邀请到了FShares研究院负责人 Jason,一起探讨下DEX发行平台币的利弊,以下为分享全文:


CoinVoice:最近UNI发行引发很多韭菜疯狂挖币,您怎么看待UniSwap发行UNI平台币?

Jason:我认为UniSwap发行UNI的本意,是为了挽回DeFi分叉对UniSwap流动性造成的损失。

关注这两天行情的朋友可能都知道SushiSwap,它是从UniSwap协议中分叉而出的新型交易协议。而且它不止分叉了UniSwap,还掠夺了一大部分本属于UniSwap的流动性。

UniSwap的本质是一个基于以太坊的代币交换协议,在UniSwap上,只要决定好卖出的币种、买入的币种、买卖数量,再按下Swap,等以太坊网络确认后,你就能得到你想要的代币。

在这中间,负责撮合交易,稳定价格的是AMM,也就是自动化做市商,只要安装了它支持的钱包,都可以使用协议成为流动性提供者,UniSwap会从每笔交易抽取0.3%的费用,奖励给相应池子中的流动性提供者。

而Sushi的做法是,允许用户staking UniswapV2的流动性代币,挖掘治理代币SUSHI,这就相当于质押UniSwap的流动性来挖SUSHI,原属于UniSwap进行做市的资金都被锁定在SUSHI里,而且一旦SushiSwap将流动性迁移到自己的AMM后,持有SUSHI就能分得交易奖励。

UniSwap的锁仓价值大约是14.7亿美元,Sushi社区在9月初宣布已经锁定了其中55%的流动性资产,准备将其转移至Sushi。很多人形容Sushi这一步是釜底抽薪,外媒形容它是吸血鬼攻击。无论哪种,一旦过半的流动性迁移到Sushi中,对于UniSwap都是巨大的打击。

为了稳住流动性,UniSwap发行了UNI,并空投给了所有参与过UniSwap的用户,而且还可以继续提供流动性获得UNI。此举发布后,UniSwap的锁仓量重回第一。

我个人认为,UNI不止是流动性代币,它可以代表UniSwapde一个价值支撑点,让更多用户留在UniSwap,所以它可以对标CEX的平台币。我认为未来UNI会综合更多功能,和UniSwap建立起共荣共生的关系。

CoinVoice:去中心化交易所发行平台币的利弊可以给我们简单分析下吗?

Jason:从平台治理上来看,平台币基本综合了交易、股息、投票等功能,可以帮助DEX做更彻底的权利下放,将权益分散化,提高用户的忠诚度。而且DEX的平台币优于大部分的创新币,它既是创新型token,又有实际的落地场景和利润点。

作为去中心化交易所的平台币,它的发行机制是完全透明可追溯查看,可以在链上实时查看它的总量和地址,不会出现平台私下增发平台,稀释投资者资金这种暗箱操作。

从收益上来看,DEX平台币具有更大的风险收益,相较于CEX,DEX的交易量偏低,持续增长可以给持有者带来成倍的收益。

CoinVoice:韭菜在选择投资这些平台币的时候应该注意哪些事项?

Jason:群里有很多投资大佬都比我有经验,在这个问题上我只能说一些我自己的思考,也欢迎大家一起交流。

在投资之前,我认为有几个问题是需要思考解答

了解你的投资门类是什么?

它是不是时下的热点/刚需?

这个门类所处的行业地位、投资机会还剩下多少?

是不是已经有大机构进场?

它本身的风险有哪些、投资比例如何分配?

上面这些问题可以自洽,就可以开始进行分析预测,根据自己的投资偏好选择短期或长期,现货或期货等。

放到平台币身上,我认为去中心化交易所发行的平台币也好,流动性代币也好,是时下的热门投资场景,也是交易平台目前不可缺少的部分,而且相对于CEX而言,它的份额和机会更大。而且DEX的研发门槛较高,竞争没有CEX那么激烈,所以投资环境还比较友好。

CoinVoice:我们知道,FDEX也发行了平台币FSC,可以给我们简单介绍下FSC的机制和生态价值吗?

Jason:FSC 是基于 FShares 发行的生态通证,首次发行 1.5 亿枚,其中 1 亿枚将用于FShares DEX 交易平台运营,5000 万枚用于 FShares 链上生态运营。第二年开始,每年增发上一年度总量的 5%,用于激励生态 15 个超级节点即生产者以及促进社区良性发展奖励。

FSC首次发行分配方案

30%:交易挖矿,平台用户根据交易量获得 FSC 奖励;

30%:私募投资;

20%:天使投资,平台上线一年以后开始解锁,最高锁仓 3 年,第一年解锁 40%,第二年解锁 30%,第三年解锁 30%;

10%:创始团队,平台上线一年以后开始解锁,最高锁仓 3 年,第一年解锁 40% ,第二年解锁 30% ,第三年解锁 30%;

10%:战略合作,为生态建设引入新生力量等。

也欢迎大家上区块链浏览器上查询:fscan.io

CoinVoice:最近DEFI大火,每天大家讨论最多的话题就是“今天挖什么?”,您怎么看待uniswap的出现?会带来DEFI的发展带来颠覆性改革吗?

Jason:我觉得最值得借鉴的地方是流动性激励的出现,可以更好的帮助DeFi度过冷启动阶段。金融的核心功能之一就是解决激励问题。

通过流动性激励,大家认识了去中心化借贷、去中心化交易所。通过激励措施,引导用户操作相对复杂的去中心化产品流程,熟悉平台和产品特点,这在此前的DeFi普及方面,是一个难点。

市场经常诟病DeFi产品的易用性不好,那么其实对于UniSwap而言,易用性正是它的优点,如果想把A token换成B token,只需要发起一次Swap就可以成功,不需要将A token换成ETH或USDT,再换成B token。

UniSwap的兑换协议只支持以太坊上的token,而FDEX可以支持跨链资产的交易,界面也更贴近用户使用习惯。

CoinVoice:DEX的出现,分走了CEX的很大部分市场份额,您怎么看待这个现象?

Jason:在金融市场中,资金都是逐利的,所以市场份额的变化是正常的市场行为。我们通常认为市场份额是行业竞争力的表现,当DeFi的热度和获利性越高时,它的份额就会增加,那么原属于其他行业的竞争力就会随之减少。

现在DeFi的影响力已经不可小觑,光是UniSwap的锁仓金额已经达到了16亿美元。很多之前在CEX上存放流动资金的投资者,已经转移到DeFi上进行流动性挖矿,我认为这是对用户进行DeFi普及的一个绝好时机,所以我们FShares和FDEX也和CoinVoice合作,开展一系列线上和线下的DeFi活动,后续FShares研究院还会寻求与全球开发团队和校企的合作。

回到市场份额这个问题上,其实我认为最重要的不是谁动了谁的奶酪,而是怎样在中长期内一直保持增长的态势,可能传统金融的衡量时间是每5年进行一次评估,但是在币圈,我们的时间就要缩短到1年甚至几个月,如何在日新月异的币圈,维持一个中长期的增长态势?

我认为,流动性激励是一方面,同时还要在流动性以外的方式加深护城河。可以通过加强与现实应用的落地,例如FShares可接入版权保护、政府服务、供应链金融等现实领域,这是可以保持较长期增长的方法。

还有就是增加DeFi的可组合性和集成性。基于FShares生态的DeFi产品组合,通过互相采用和跨链协议调用,来保持用户的活跃度。下一阶段,FShares还会加入更多DeFi协议的白名单,例如作为其他公链的可抵押资产,增加FSC和FShares生态内的代币的可组合性。

CoinVoice:DEFI热潮下,DEX接下来该如何布局,才能继续前行?

Jason:上一问题其实已经包含了一部分的回答,DEX继续前行的动力一定是增加持续创新的资源,确保DEX有充足的资金来源。但是这其中,我个人认为,无论是天使投资还是公平启动,都不用将自己100%的份额全部用作收益耕种,这不是中长期保持竞争力的正确做法。

我认为,下一阶段DeFi的热点将会出现在跨链资产上。以太坊的热度已经随着UNI的发行达到了一个顶峰,其他公链的DeFi生态一定会去追赶,那么各个公链资产的交互、协议的交互就会爆发。因此我们提前布局了跨链协议,可以支持主流公链上的加密资产。

CoinVoice:FDEX接下来将会如何布局DEFI?会筛选一些DEFI项目上线吗?都会注重DEFI项目哪些因素?

Jason:FDEX的定位是可信数字资产交易平台,因此更注重可信的品牌、团队和合约。我们也密切的接触着外部DeFi团队,同时继续在FShares内部进行DeFi孵化,Otakukin就是一个日本团队基于FShares Chain推出的借贷协议,下一步我们的目标是抵押型稳定币和去中心化的合约产品。

CoinVoice:我们看过一些数据,DEX交易占比的增长,本质上是新的模式带来流动性,你如何看待AMM模式?

Jason:在CEX中,做市的都是专业团队或者机构,AMM相当于把做市给去中心化了,每个用户都能把手中的代币投放到流动池里,成为做市商,然后享受交易分红。但是做市是有风险的,对于AMM中的流动性提供者来说,要承担币价下跌,价值归零的风险。而且在UniSwap的AMM中,只是代币的转移,本身并不需要价值,因此只能产生交易价格,没办法做定价。最终还是要依靠外部市场价格。

而且随着DEX的成熟度提升后,会吸引更专业的做市商团队加入到AMM中,聚集现象的影响下,普通用户可挖得的流动性代币收益会逐渐降低。

所以对于AMM的模式我认为还是一个中短期的解决方案,DEX仍然需要做交易,而不仅限于币币交换。


特别声明
免责声明: 本文不代表CoinVoice立场,且不构成投资建议,请谨慎对待。


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来源:CoinVoice