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关于算法稳定币的一些基础性原理分析

小吒闲谈
2020年12月27日

关于算法稳定币的一些基础性原理分析

1,市面上有两种算法稳定币,一种是 ampl;一种是 esd\bac 等复合型稳定币。自从 ampl 提出 rebase 的概念之后,今年仿盘最多的就是 rebase 概念稳定币了,仿得越多,说明越创新,也说明概念越难懂,如果都懂了,仿盘也就没有存在必要了。

2,ampl 锚定的是 2019 年一美元的实际购买力,这与一美元是两回事,所以今年 1ampl 的 rebase 中间值略微高于 1 美元了,只要美元不断印,这个中间值就会不断偏移,以后可能是 1.1 美元、1.5 美元,比如 1ampl=2019 年 1 美元实际购买力 =2030 年 1.3 美元面值,哪怕 100 年以后,1ampl=2019 年 1 美元实际购买力。这就是我所讲的“基本价值粒子”,如同现实世界的质子一样,永恒不变,1ampl=2019 年 1 美元实际购买力,加入时间坐标把价值永久固定下来,在数学层面实现了永恒,如同 btc 的 2100 万个上限一样。

3,ampl 的事情有两个,一是“基本价值粒子”,这个在项目发布就固定了定位,就是 2 所讲的。另一个就是让人认可这个定位,将 ampl 用作区块链世界的计量单位,就是捕捉市场对这个定位的共识,这是一个极其困难长期的运营工作。

4,理论上讲,只要市场认可,全网可以只要一个 ampl 就行了,就是一个固定汇率,比如 :

1ampl=0.0000001btc;1ampl=0.0001eth;1ampl=0.001uni,全网可能有一千万种不同的 token,但只要市场认可,就用一个 ampl 来标记就行了,但是——但是——,这是不可能的,区块链经济是充分竞争的有效市场,不可能上千万种 token 不产生交易就自动与 ampl 形成汇率,切记切记:交易才能挖掘价值产生价格!!!比如一个新的 alice token,即使全网都认可 ampl 的基本价值粒子定位,但全网并不知道 alice token 值多少,所以 alice token 必须与 ampl 进行交易才能知道 alice token 的价值价格。交易才能定价!交易产生价格!所以全网不可能只有 1 个 ampl 就能完成全部 token 的定价,每出一种新 token 就必须增发相应个数的 ampl 才能完成对该 token 的有效定价,同时某种 token 消亡或减值了也必须通缩相应数量的 ampl。整个区块链经济全网每时每秒的总值都是不断变化的,而总值的变化就通过无数笔与 ampl 的交易来定价。token 数量无限,随时发生,交易量也永远在变化,定价是永远变化处于不稳定态,ampl 的终极目的就是对全网进行价值发现和价格定价——全网经济计量单位。

5,那是不是全网总值就等于 ampl 的总值,并不是的,两者关系如同现在的 m 2 和 m0,现实世界两者大概是 10:1 的关系,区块链经济的超流动性会让两者比例变为 20:1 甚至 100:1. 比如全网经济总值 1 亿个 ampl,那 ampl 实际发行量按 1:20 计算就是 500 万个 ampl。

6,ampl 的价值粒子功能是内生的,就是上面 2 讲的,已经有了稳定币概念的定位了,只是市场目前并不认可,这只能通过长期运营来实现,还太早,没有足够的体量谈都不要谈,btc 现在的体量都时不时玩过山车。

7,ampl 项目方对此有清晰认识,所以前期就是定位在资产功能上,一种通过价格和数量双重变动的资产,资产通过不断的交易最终变成适销性最强的商品,这种商品就是货币。

8,现在市面上后来的一些多币种稳定币我认为的两个问题:一是想通过自己建立一个规则来稳定价格,如此小的体量如此少的共识,覆盖面极为狭小,同时规则复杂性导致不能直接传导市场反馈,有些还是大户在维护定价,哪有全网所有参与者定价更有普适性。二是锚定在法币一美元,这与 ampl 的本质性上区别,以前我就论述过,法币在价值上存在永久性的价值单向(贬值)偏移,这些多币稳定币锚定在一个并不稳定的标的上,想成为计量单位,这是底层逻辑上的错误。

9,有效定价方式我认为有两种:一种是法币定价方式,只有一方即国家强制定价,另一种就是所有参与者定价,就是 ampl 的定价。前者适合信息覆盖和传导不流畅的社会,后者就是为信息社会量身打造的。在两者之间的定价方式都必将被两者淘汰。(美联储有初步的人肉式的市场定价方式但在此同样归于国家定价)

10,多币种稳定币现在的对手就是 usdt\usdc\dai,中期就是 facebook 的 diem,后期就是美联储的数字美元,如果用作计价单位,用户不选 diem 不选数字美元 , 要用现在这些算法币,这是什么逻辑?

11,ampl 与 9 里面所有的币种都不一样,是完全两种不同的物种,那些都是法币,而 ampl 是数学层面的永恒稳定的价值单位,这是目前质的不一样。以此展开通过被市场认可,从而成为计价单位,然后实际反应全网总价值。

12,btc 的价格是弹性的,长时间跨度上数量是不断增发的(上限 2100 万);ampl 的价格是弹性的,数量上是双向增减的,目前调整时间是 24 小时一次。在灵敏度上,ampl 是远高于 btc 的。

13,全网经济总量是不断增加的,但 btc 的增发速度越来越慢,兑换率永久单边上涨,必然导致用户惜售心态,所以 btc 在资产这条路上是永不回头。ampl 总值在时间轴双向变动,用户惜售心态并不强,所以流通性更强,一个市场里面流通性最强价值最稳定的商品天然的就会成为货币。

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