2020 年年中加密货币收益报告：DeFi 代币收益远高于 BTC 和 ETH

DeFi 正在崛起，并且随着一些 DeFi 代币的表现已经相当抢眼，行业吸引力越发明显。

截止发稿时，尽管一些主流加密资产在今年表现不错，其中比特币上涨了 32％，以太坊上涨了 82％，但相比之下，排名前 100 位的以太坊 DeFi 代币今年迄今的平均回报率为+ 237％。我们上一次在 1 月中旬讨论了 DeFi 代币，对比了 ETH 和 DeFi 与 BTC 在 2019 年的表现。我们发现，一篮子等权重的 6 种主要的 DeFi 代币——ETH，MKR，SNX，LINK ，KNC，ZRX，其收益（+ 550％）大大超过 BTC （+ 86％）。

现在，2020 年即将过半，我们决定重新讨论这个话题。这次，我们将专门研究 Messari 排名前 100 位的所有 DeFi 代币的表现，并将其与 BTC 和 ETH 进行比较。这些资产包括：

• LINK

• MKR

• ZRX

• KNC

• SNX

• REP

• LEND

• LRC

• REN

• NMR

• BNT

如上所述，自年初以来，DeFi 代币平均上涨了 237％。Kyber Network 的 KNC 和 Aave 的 LEND 代币分别飙升了 567％和 447％。随着即将到来且备受期待的 Katalyst 代币经济学升级，Kyber 继续充当 DeFi 生态系统流动性的关键部分。以链上流动性协议为例，最近该协议的累积交易量达到了 10 亿美元，这对 Kyber 和 DeFi 整体而言是一个重要的里程碑。另一方面，Aave 的崛起始于 2020 年 1 月从 EthLend 进行品牌重塑。从那时起，这个新兴货币市场协议在短短 6 个月内的总市场规模已攀升至 1 亿美元。

其他值得注意的表现者包括 DeFi 生态系统中的新代币（或一些焕发新春的老牌代币）——LRC，REN，NMR 和 BNT。Loopring 的 LRC 激增是在几周前以隐私为中心的流动性协议展示了其新的 zk-rollup 交易所和支付协议（LoopringPay）之后出现的。建立在 Loopring v3 之上，这是一个利用 zk-Rollups 的 Layer2 扩展解决方案，LoopringPay 允许用户立即免费免费发送 ETH 和 ERC20 令牌，而无需担心网络拥塞。

Ren 的上涨则是跟随着 RenVM 的推出，这是一种无需信任的跨链托管。虽然还处于早期，但 RenVM 有潜力充当以太坊和 DeFi 到其他主要加密资产（如 BTC，ZEC 和 XTZ）的关键流动性桥梁。在两周内，该协议已经处理了近 200 万美元的累计交易量，并进行了多次集成，包括与 Curve Finance 的集成以及 WBTC.Cafe 的主网发布，WBTC.Cafe 是一种无需许可的机制，用于通过 RenVM 将比特币带入以太坊。

最后，在发布 Bancor V2 及其新的 AMM 之后，Bancor 的表现非常显著。根据 Token Terminal 的数据，这个 2017 年以 1.53 亿美元 ICO 闻名的流动性协议目前的市盈率最低，但就 2020 年的累积交易量而言，其流动性协议仍落后于同类协议，仅合计 3300 万美元的年交易量与 Uniswap 的 7.55 亿美元和 Kyber 的 5.62 美元相差甚远。

值得注意的是，这个篮子中包含的几乎所有 DeFi 代币的表现都胜过 BTC 和 ETH。仅有的三个未在列表中的是 MKR，SNX 和 REP。Maker 之所以表现不佳，很大程度上是由于 3 月份 MKR 受到影响，原因是该公司在 3 月份黑色星期四发生时发生资产清算。Synthetix 的本地代币在今年也遇到了困难，因为该协议解决了它的前期问题（不成比例地冲击了协议收益），并且从 2019 年狂热中降温，2019 年 SNX 以 3,117％的收益领先 DeFi 生态系统。最后，由于 DeFi 社区耐心等待 V2 升级，Augur 的不佳表现可能归因于几乎没有实际使用，V2 是这个去中心化预言机和预测市场协议的重大升级，旨在极大地提高可用性和可访问性。

好消息是 Augur V2 的开发似乎已经接近尾声并进入了最后阶段。

大趋势：流动性挖矿、治理代币

DeFi 出现了一种新兴趋势，其中许多资产有效地追随了 MKR 代币模型——发行一种代币，赋予该代币对协议具有经济权利和治理权。这被称为新的加密资本资产。协议团队也变得越来越聪明，他们中的许多人都采用流动性挖掘 / 供应作为将代币合法地分发给用户的机制。

Balancer 的 BAL 和 Compound 的 COMP 分发模型正在成为教科书示例，说明如何启动 DeFi 协议并成功地将控制权从协议团队分散到周围的社区。这些代币没有任何经济权利，仅代表对未来治理变革的投票权。尽管该代币缺乏最重要的价值累积机制之一，但 Compound 的新推出的代币在二级交易所立即飙升。万一您错过了它，COMP 代币昨天在 Uniswap 上的价格超过了 $ 100，使该协议的价值超过 $ 10 亿美元。这大大高于领先的 Maker，后者目前的价值约为 5.5 亿美元。

流动性挖矿和治理代币也只是大趋势的开始。从我们所看到的，UMA 将会为其合成资产协议推出类似的产品。鲜为人知的是，Uniswap 可能也会发行自己的治理代币，而且团队在其 V2 公告中暗示了本地治理代币的存在。但是只有时间会证明这一点。

此前，摩根溪创始人 Anthony Pompliano 概述了比特币显然优于传统金融市场。但是，这条推文没有提到 ETH 和数十种依靠 ETH 的代币化货币协议。

2020 年至今表现摘要：

• 标准普尔：1％

• 纳斯达克：2％

• 黄金：11％

• 比特币：35％

在最近的危机中，比特币一直是表现最好的资产。它确实按照预期的方式做了。

如果对 Pomp 的推文进行扩展，加上 ETH 和 DeFi 代币的表现，应该是这样的：

• 标准普尔：1％

• 纳斯达克：2％

• 黄金：11％

• 比特币：35％

• 以太坊：82％

• DeFi：237％

毫无疑问，今年加密资产表现良好，但明显的领先者是以太坊和 DeFi。希望这只是未来的一个小信号。

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