TokenMarket 联创 Mikko Ohtamaa:位于 STO 股权众筹的最前沿

本次采访的主人公是数字资产众筹平台TokenMarket. net首席技术官,来自芬兰的Mikko Ohtamaa,他曾于1999年开始开发软件,与芬兰诺基亚合作,为他们开发了第一个连接互联网的手机及应用程序。2013年,担任世界上最大的数字货币场外交易市场Local Bitcoins的CTO,开始发展金融和区块链解决方案。2016年,第一个智能合约开发工具出现时,Mikko开始在以太坊上进行开发。

这时的他看到,让公司股权之类的真实世界资产上链是非常有益的,他们没有及时称其为「通证」,而是选择叫它「彩色币」。

——「这将使人们能够轻松地投资并赚取利润与股息,这是目前的加密货币无法做到的,价值的上涨会给你获得实实在在的好处。」

关于英国的众筹投资

在 Token Market 所受监管的英国,可以说一直处于投资众筹领域的最前沿。

英国一直被认为是金融监管改革的标杆国家之一,在投资众筹领域,英国更是处于一种「冲锋陷阵」的地位。

股权众筹便是其中的一部分。英国也曾一度被称为「股权众筹平台乐土」。2013 年,英国金融市场行为监管局 FCA (The Financial Conduct Authority)作为一个新机构,取代了前任的英国金融服务管理局 FSA。在众多举措中,FCA 一直在债权众筹和股权众筹的成功案例中发挥参与者的积极角色。

2015 年,英国股权型众筹的规模增长迅速,并且促成了首批资金退出,这包括股权众筹行业知名的平台 Crowdcube 和 Seedrs,自 2004 年的首条投资众筹规则生效以来,这些平台已经执行了数千笔交易。

股权众筹在 2015 年的增长率排名中位列第二,开始蓬勃发展。相比于经历了漫长讨论阶段再推出监管政策的美国,英国采取的是相对「轻缓」的改革方式。

股权众筹并不等同于购买产品的预售使用权,在股权众筹中,投资者购买的是公司证券,以获取利润。目前,英国正在通过政策和税收计划以支持对初创企业的这种新型众筹方式投资。

我们一直都认为,STO 是众筹的有效工具。由于大多数利息或股息产品均属于证券范围,与监管机构进行的接触是需要的,才能给投资者带来会产生利润的代币。

分布式金融(Defi)是未来的趋势。这不是直接对公司本身进行投资,而是通过合规的智能合约这一金融工具来投资。智能合约在这里可以被视为自动的、免费的基金,规则透明,没有交易对手风险。RigoBlock、EthLend 和 MakerDao 是这个领域的早期开拓者。

另外,在这里需要提到的是,如果要去猜测或说考虑到英国脱欧的情况,这是非常困难的,因为我们仍不知道它是否会发生。

不过,在过去的 500 年里,英国一直是世界领先的金融中心之一。这里有非常友好的商业政策,及非常严格和公平的法律制度,以确保健康的资本市场。这是即使英国退欧也不会改变的一个事实。此外,众筹的规则目前正在欧盟各国获得协调,在欧盟各地律师们所称的「招股说明书豁免要约」下,这个方式将会变得更加容易。

以 TokenMarket 为代表的平台会想办法为脱欧无法达成可行协议的情况做充足准备,TokenMarket 会选择在马耳他开设一个分支机构,以对冲风险。

TokenMarket 正致力于在欧洲获取多边交易设施(MTF)许可,及在迪拜的市场授权机构(AMI)许可。这两种牌照都允许我们合规经营一个数字证券交易平台。

关于 TokenMarket

在 2017 年的 ICO 热潮之下,TokenMarket 在市场上的优势地位逐步确立起来。现在,我们将数字证券视为实用型代币市场的一种延续。

我们不能忽视实用型代币所取得的成功,以及 ICO 在 2017 年的繁荣。在这段时间内很多基础设施、市场和应用程序都被创建起来,而且大多数还在运行之中。

也是这样,让 TokenMarket 有了一个经历了市场验证的平台,一个现有的、全球性的投资者基础以及一个知名的品牌和良好的声誉。

这也让我们相比其他平台更早地了解了监管环境,并与不同国家的监管机构进行接触。

现在,有了数字证券,投资者就可以以利息、股息或收入分成的形式直接获利。从长期来看,它们对投资者更具吸引力,而实用型代币能否盈利是不确定的。数字证券也让相关尽职调查更加容易。让投资者获得了包括信息权、投票权和控制权在内的各种权利。围绕着证券的监管通过阻止高风险交易进入市场保护了投资者。

能看到的是,数十亿英镑已经投入到 Token 生态系统中,这加速了数字证券的落地。

TokenMarket 始终有一个目标:将那些最让人兴奋的科技类创业公司的证券通证化。在 2017 年底,我们开始了这一旅程,当时的监管机构对于 STO 仍是略显犹豫。因此,当 FCA 宣布将在 2018 年开放新的沙盒计划,我们第一个提出了申请。我们现在已经在沙盒中探索一年多。正如我们所希望的,技术及法律的理解终将到来。

在 TokenMarket 进行 STO 之后,便有很多我们的客户等待着从我们这发行及上市,其中一些公司曾考虑过 IPO,但他们也看到,传统交易所的日子屈指可数了。在此之前,还从未有过这样一种方法,可以让你的公司获得全球知名度和影响力,并扩大一个公司投资者社群。

这也将改变投资本身的运作方式。将会出现的是,更多的产品消费者(用户)和投资者的「混合体」,而不是像风险投资基金这样的专业投资者。当投资者看到数字资产发挥作用时,将会有大批投资者蜂拥而入。

根据我们的观察,TokenMarket 目前大约 17 万的注册用户中,对此是非常感兴趣。除了他们,还有另一个新受众——专业投资者,他们的投资组合显然更加保守,他们会跳过加密货币,去研究数字证券。尽管他们并不关心区块链技术,但仍然认为,业务范围更广、投资者基础更广、交易更容易、投资者沟通和管理更高效,都是能带来的好处。

目前,初创公司筹集资金是以「关系」为中心的。它归结于「你认识谁,而不是你知道什么」。获得投资可能性与你周围的人脉网络密切相关。基于这种以人为本的关系,硅谷的公司和投资者们相比其他人便拥有了巨大的优势。

我们想改善这种现状。使得早期融资可以像更多的成熟公司一样,能够基于市场的选择。每个人都应该有民主的机会获得这些投资机会。投资应该是一个流畅的、具有良好的用户体验过程,而并非局限于一堆文件。

当然,通证化这一方式并没有改变投资的基本面与投资回报,只是这个过程更有效率了。

关于流动性

在谈论这个行业的流动性之前,我们需要定义什么是流动性。是每天一百万美元,几亿美元还是更多?

倘若根据这种标准判断,那么目前真正具有流动性的市场非常少,包括外汇、美国国债和全球标准普尔 500 指数的成份股。例如,伦敦另类投资市场(AIM)和纳斯达克第一北市(NASDAQ First North)的公司几乎看不到任何形式的交易。

一段时间以来,全球股票 IPO 和证券投资者数量一直在下降。

STO 是对这种下降的一个回应,更好的为投资者提供投资渠道。由于在不同的区块链系统和钱包之间结算和清算 Token 非常容易,因此进入交易市场的技术壁垒相对少。STO 交易和投资类的应用程序或将出现复兴,正如我们看到的在银行支付应用程序领域的快速发展。

区块链技术降低了资本市场的运行成本:软件开发成本更低、转账与交易成本更低、合规成本更低。相信我们将看到一个零交易费用的时代,使用公司证券就像使用法币和代币一样。通过智能合约,数字证券的风险溢价将会非常透明地确定,定价与清算成本更低,初创公司可以更轻松地用数字证券向服务提供商和承包商付款。

加密货币已经表明,全球市场可以 7*24 小时保持流动性,繁荣发展。无论你是否认为加密货币是一种骗局,它已经成为了投资市场的新物种,这种市场投资和投资人之间交易更为直接。

数字证券会像比特币一样吗? 我们的回答是「不」。

不过,它未来将超过初创高科技公司股票目前的市场交易规模。

文 / blocklike 宋皎

选题策划 / blocklike 孟云

编辑 / blocklike Ann

来源:微博,文章为原文作者独立观点,不代表CoinVoice立场。

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文章评论

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  • daming95754

    这是非常困难的!不过英国一直被认为是金融监管改革的标杆国家之一

    daming95754
  • Qingtian

    我个人认为当投资者看到数字资产发挥作用时,将会有大批投资者蜂拥而入。

    Qingtian
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