美元:重创比特币和特斯拉们的「杀手」

编者按:本文首发于华尔街见闻;作者:林菁扬。

美股市场周一哀声遍野,三大股指集体收跌,纳斯达克指数跌超1%。FAAMNG带领一众科技股齐跌,特斯拉自史高跌去8%。

同时比特币重挫入熊,周一大跌15%,上周日和周一最深跌去26%,创下2020年3月以来最大两日跌幅。

大宗商品市场也一片惨淡。国际油价止步四连涨,布油跌落十个月高位,最深跌1.8%,WTI原油也回落至52美元以下;现货黄金创六周低位,基本金属和黑色系期货普跌。

这一切幕后的“杀手”是:美元指数周一飙升,连续第四日上涨并创下近四个月最大涨幅,触及三周新高。目前美元指数报90.49,站稳90上方。

此前,由于美联储推出了前所未有的货币宽松政策,投资者纷纷做空美元。2020年,美元汇率累计下跌逾6%。当时,高盛资产管理部门的策略师们在报告中写道,美国国债实际收益率为负、美国资产估值扩大、以及需要美元贬值才能融资的经常帐赤字等因素结合起来,可能会令美元在明年(2021年)继续承压。

不过彭博宏观市场评论员Ye Xie上周曾警示美元升值风险。他指出,美元走软是通货膨胀交易的一部分,从股票到大宗商品,这一切都从中受益。美元如果出现升值,这一场资本盛宴就可能终结。

Miller Tabak + Co.首席市场策略师Matt Maley表示,“美元遭到了极其严重的超卖、过度厌恶和过度做空,很快就会出现一段时间的反弹,美元反弹的时机已经非常成熟,反弹将持续至少数周,甚至可能是几个月”。

美元升值背后,美债收益率周一同样大幅度上扬,其中10年期美债收益率连涨七日并创2020年3月以来最高,与两年期收益率的息差扩大至99个基点,为2017年7月来最阔。

上周,美国10年期国债收益率飙升20个基点,创6月份以来最高。分析师预计,民主党获得国会的控制权,将推动采取更多的财政刺激措施。他们的议程将使收益率提高,这“可能代表美元的潜在生命线,尤其是针对低贝塔低收益率债券。”

同时,相对于其他G10货币(包括美元、欧元、日元、加元、瑞典克朗、瑞士法郎和英镑等发达市场货币),随着最近几个月美国名义利率稳步上升,美债与别国国债利差也在逐步扩大,与德国国债的利差已升至去年3月欧美封城以来的新高。

Ye Xie认为,利差并非推动美元升值的主要因素,但是如果更多的财政支出导致美国经济表现出色,美元可能会滑至“微笑曲线”的右侧,在该曲线中,强劲的增长意味着更高的美元。


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来源:华尔街见闻